1月26日中梁控股(2772.HK)发布公告称

公司成功发行于2022年到期的2.5亿美元票据

最终年息率成功定价7.5%

降至历史新低

突显受资本市场及广大投资者认可

　　对此，惠誉授予此笔票据“B+”评级，与公司的高级无抵押评级保持一致。其表示，中梁的评级是由其合同销售规模支撑的，与“BB”级住宅建筑商相当，公司项目遍布中国五个核心经济区，地域多元化程度较高，增长势头强劲，近年稳居行业20强。

Part 1

财务结构稳健

融资成本进一步降低

　　后疫情时代，“三道红线”政策的出台给快速发展的房地产行业带来了不小的震动。如何平衡好扩张和资金之间的难题成为了房企须面临的一道难题，而20强房企中梁无疑是一个优秀的“解题者”。

　　自登陆资本市场以来，中梁控股境内外融资渠道进一步打通，目前公司境外融资拥有境外美元债券及恒生银行双边贷款;境内拥有银行贷款，包括广发银行、浦东发展银行及光大银行等多家银行金融机构的授信，以及人民币供应链及应收款ABS等多元化渠道，可为后续发展提供稳定资金支援。从本次发行的债券即可看出，相较于中梁早前发行的债券，该笔美元债利率明显下降，有助于公司进一步优化财务结构，降低融资成本。

　　中梁深谙，“三道红线”之下，房企将从规模主导转向利润主导，从融资驱动转向现金流驱动。依托稳健的财务管理，中梁控股流动性良好：截止2020年6月底，公司短期债务约人民币229.75亿元,公司总现金约人民币350.21亿元，净负债率69.9%;公司加权平均融资成本降至8.9%，并有望在2020年底进一步降至8.5%。

Part 2

综合实力提升

国内外机构持续看好

　　回首2020年，受新冠肺炎疫情、国际政治经济环境不稳定等影响，国内外经济形势复杂多变。面对种种挑战，中梁依旧秉承初心、砥砺前行，积极面对市场的挑战与机遇，秉承开放、开拓、开创的企业价值观不断向前。

　　▼合约销售方面，2020年全年，公司累计实现合约销售金额约1688亿元，同比增长约11%，超额完成年度目标;合约销售均价约人民币12,500元/平米;按年上升22%，反映集团转二线及强三线开始见成效，售价较稳定并持续向上。

　　▼投资布局方面，中梁持续加大对于重点二三线城市的拓展力度，深耕与拓展并举。截止2020年6月，中梁在二三线城市投资布局占比达90%，已进入杭州、成都、长沙、杭州、苏州等20多个二线城市;四五线城市占比下调至10%，已实现对全国重要城市群、重点二三线城市的基本覆盖。

　　▼产品力层面，中梁在2020年10月发布了4.0产品体系，以“9+N社区美好模块”为样本完成了113个专项提升，囊括了上千个点。目前，4.0产品已在天津、成都、青岛、常州等城市先行落地，未来还将在全国范围内推行。

　　持续优化的债务结构、均衡向上的稳健发展吸引了不少国际大行对中梁的看好目光。2020年以来，中梁控股接连获得银河联昌、中信里昂、富瑞金融、华泰香港以及中银国际等多家国际及知名券商分析师覆盖。其中，中银国际指出，得益于上市后融资渠道的扩充和强劲的销售业绩，中梁的杠杆和流动性比率较为稳健，公司有望继续保持稳定的合约销售增长，看好公司较佳的信用指标。

面向“二五战略”开局之年

中梁将持续提升房地产开发的能力和优势

以更加开放的心态、更加开拓的精神

更加开创的信念推动企业长期发展

不断回馈广大投资者