近日，房企年中业绩纷纷披露。不出所料，大型房企的业绩依旧亮眼，但在亮丽报表的背后，房企的债务水平也攀升至了历史高位。这对于习惯了高负债扩张经营的房企来说本算不上什么，按照以往的经验，到期债务可以通过再次举债融资和销售回款来偿还，这种“拆东墙补西墙”的做法，也是房企有实力、能够快速扩张的象征。

　　但与以往不同的是，近来市场上的一个信号却让高负债房企感受到了丝丝寒意。6月份，多家开发商发行新债的计划被中止，面对房企的高额债务，国内外的融资渠道均明显收紧，这让习惯了通过发新债筹款偿还到期债务、寻求高速扩张的模式遭到了考验。清华大学房地产研究所所长刘洪玉在不久前的中国房地产上市公司研究成果发布会上表示，2018年严监管态势延续，开发商融资渠道将持续收紧，融资成本或继续提高。开发商应积极降负债去杠杆，特别是业绩分化下，偿债能力偏弱的小型房企将面临巨大考验。

　　房企年中业绩亮眼

　　虽然楼市调控继续加码，但得益于二、三、四线楼市去库存的成绩，房企的年中业绩报表依旧亮眼。

　　尤其是标杆性的房企，延续着强者恒强的格局。从业绩上看，排名前列的房企分为三个梯队。第一梯队依旧是碧桂园、万科、恒 大三家公司。根据三家公司的公告，前6个月销售额超过了1万亿元。而去年则是用了8个月的时间才达到万亿元的销售额。

　　根据三家公司发布的公告显示，今年上半年，碧桂园共实现合同销售金额约4124.9亿元，领先万科及恒 大的3046.6亿元、3041.8亿元，稳坐销售额排行榜冠军位置，而万科和恒 大之间的差距极其微小，万科仅以5亿元的微弱优势超越恒 大位居第二，至年底谁将是第二名的争夺无疑将更加激烈。

　　而处于第二梯队的则是融创、保利这样半年销售额在2000亿元上下的企业。融创中国7月5日发布公告，2018年半年，集团实现合约销售金额1941.9亿元，同比增长74%;合约销售面积约1211.9万平方米。保利发布的公告则显示，实现签约金额2153.12亿元，同比增长46.86%。

　　第三梯队则是半年销售额在千亿元上下的房企。像龙湖以及刚刚过了25岁生日的新城控股，成绩同样亮眼。继2017年首次跻身“千亿俱乐部”后，新城控股今年上半年销售额就达953.11亿元。随后，新城控股董事长王振华在7月7日的企业新标志发布会上表示，新城控股销售金额已经突破1000亿元，并且实现了全国对81个大中城市的布局，累计开发及在开发项目达393个。

　　显然，虽然楼市遭遇调控，但销售业绩的突飞猛进，让房企仍以做大规模为当下主流选择。业内预计，全年“千亿”房企数量将达到30家以上。

　　但这样繁荣的背后，实际上房地产企业的扩张都是通过负债加杠杆实现的。在去杠杆的要求下，房企业绩虽然明显提升，但债务水平也攀升至历史高位，最令人担忧的是，以后通过发新债还旧债的方式似乎不灵了，融资收紧、债务攀升让房企不得不仔细盘算自己的钱袋子。

　　“目前房地产上市公司规模竞争更加炽热化，加大杠杆实现快速规模扩张，已成为多数房地产上市公司战略抉择。”有业内专家分析认为，在此背景下，偿还债务的能力、周转速度和现金流状况将成为房企的生存关键。