随着金融严监管和去杠杆的推进，房企融资环境已然发生巨变，从资产荒到资金荒，也不过短短几年时间。风水轮流转的背后，是对房企去与留的考验，2018年或许会是中国房地产发展史上的转折点。

脆弱的资金链

中美贸易争端不断升级，人民币汇率连续贬值，不仅绿了国内股市，还会使得企业海外融资成本不断攀升，风险随之骤增。

央行发布的《中国区域金融运行报告（2018）》中提到“房企负债率较高，偿债压力较大。”这是自2004年发布运行报告以来，首次警示房企高负债率风险。于房企融资而言，并不是一个好的信号。

在“房住不炒”的调控主基调下，6月底，棚改货币化政策收紧的消息接踵而至，虽然国开行迅速澄清并没有一刀切，但市场情绪已如一江春水被搅动。面对房地产形势的变化，碧桂园一度传出叫停三四五线“全覆盖”战略，股价也应声下跌。

这厢国内金融监管力度加强，银行缩表，A股公司债审核趋严；那厢发改委收紧房企海外融资，限制发行境外债投资房地产项目。融资渠道收紧，导致融资门槛提高，资金成本水涨船高，看起来庞大的房地产资金链充满了不确定因素。

负债高压下的房企

几年房企疯狂拿地，地王频出，大部分前期销售回款被这些 “高成本”土地消耗，部分房企负债率居高不下，偿债压力较大。屋漏偏逢连夜雨，船破又遇顶头风。2018年房企债券进入到期高峰，又逢人民币汇率大跌，导致还债成本增加。截止到今年年中，国内已有房企出现违约现象。

资金荒中如何另辟融资蹊径？

纵观百强房企中排名靠前的几家，周转能力和资金回笼速度同样领先其他房企，这也不失为应对融资困境的法宝之一。这种应对方式虽能改善企业资金状况，其实依旧是高周转、高杠杆发展模式的延续。传统融资方式受到政策收紧，房企想要获得增量融资，寻找新的融资渠道和方式需求凸显。

实际上新增融资门槛越来越高，金融机构对房企审核与评级趋于严苛，资金荒依旧严峻，这也预示着金融将在地产发展中扮演比以往更重要角色。金融与地产联系越来越紧密，这在2017博鳌房地产论坛的出席嘉宾中就有体现，不仅有陈淮、樊纲、巴曙松、李尤佳、连平、陈锐彬、袁春、林采宜、沈建光等经济学家和金融精英，更有高盛、绿地金服、摩根士丹利、法国巴黎银行、乾立基金、瑞士银行、星展银行、浙商银行、交通银行、中信证券、招商证券、东方证券、工商银行、瑞穗证券、平安银行、霸菱亚洲、长江证券等国际、国内数十家金融机构高管出席。

8月1～4日，2018博鳌房地产论坛将在海南举行。在去年的基础上，将邀请到更多国内外金融机构高层出席，在博鳌理事沙龙、经济学家早餐会以及大会等多个环节中均有涉及金融话题，为房企和金融机构有搭建一个良好交流的平台，共同解锁资金荒下的融资新姿势。